深圳市藍(lán)海華騰技術(shù)股份有限公司擬深交所上市，本次發(fā)行不超過2,667萬股，發(fā)行后總股本不超過10,667萬股，主承銷商為招商證券股份有限公司。

    公司電動汽車電機(jī)控制器產(chǎn)品的下游行業(yè)為電動汽車行業(yè)，該行業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè)，受到產(chǎn)業(yè)政策鼓勵和支持，發(fā)展較快。報告期內(nèi)，公司電動汽車電機(jī)控制器業(yè)務(wù)抓住了下游行業(yè)的發(fā)展機(jī)會，迅速發(fā)展，成為公司收入和毛利增長的重要來源。2011 年、2012 年和2013 年，電動汽車電機(jī)控制器收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為20.02%、32.38%和40.75%，毛利占公司主營業(yè)務(wù)毛利的比例分別為28.68%、42.43%和48.92%。目前公司已是國內(nèi)主要的電動汽車電機(jī)控制器供應(yīng)商，代表性終端用戶有廈門金龍旅行車有限公司、金龍聯(lián)合汽車工業(yè)（蘇州）有限公司、安徽安凱汽車股份有限公司、深圳市五洲龍汽車有限公司等。

    從產(chǎn)業(yè)政策影響角度看，由于下游電動汽車行業(yè)受產(chǎn)業(yè)政策影響較大，公司電動汽車電機(jī)控制器業(yè)務(wù)發(fā)展較快的同時也面臨下游行業(yè)變化帶來的風(fēng)險。如果未來產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生不利調(diào)整而市場尚未形成足夠的內(nèi)生需求，或者產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)的重點發(fā)生變化而公司未能及時把握，都會對公司產(chǎn)品的需求帶來不利變化，進(jìn)而導(dǎo)致公司收入增速下降或利潤規(guī)模下降。

    從下游市場競爭格局看，由于目前我國電動汽車行業(yè)處于起步階段，電動汽車市場本身尚未形成清晰穩(wěn)定的競爭格局，公司存在因公司電動汽車電機(jī)控制器產(chǎn)品主要客戶的銷售業(yè)績發(fā)生不利變化而引致對公司產(chǎn)品需求下降，進(jìn)而導(dǎo)致公司收入增速下降或利潤規(guī)模下降的風(fēng)險。

    從供給方變化的情況看，雖然電機(jī)控制器作為電動汽車的關(guān)鍵部件，其開發(fā)需要堅實的技術(shù)基礎(chǔ)和較大的研發(fā)投入，并且其與相應(yīng)車型的配套應(yīng)用需要經(jīng)歷嚴(yán)密的技術(shù)檢測和試驗認(rèn)證而不易被替代，但是隨著國內(nèi)電動汽車電機(jī)控制器生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)進(jìn)程的加快和成熟產(chǎn)品的推出，以及外資企業(yè)參與國內(nèi)競爭的力度不斷加強(qiáng)，未來電動汽車電機(jī)控制器市場競爭可能加劇，如果公司不能在市場競爭中通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新保持領(lǐng)先優(yōu)勢，不斷推出符合市場需求的產(chǎn)品，則公司存在因此難以拓展更多新客戶，甚至失去現(xiàn)有客戶，導(dǎo)致公司收入增速下降或市場占有率下降的風(fēng)險。

    從客戶對公司產(chǎn)品的依賴程度看，目前較多新能源轎車企業(yè)憑借資金和研發(fā)實力自主研發(fā)生產(chǎn)電機(jī)控制器，外購比例較低，公司電動汽車電機(jī)控制器產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于節(jié)能與新能源客車領(lǐng)域。如果節(jié)能與新能源客車廠商在電機(jī)控制器的技術(shù)研發(fā)上取得重大進(jìn)展，則可能實現(xiàn)自主生產(chǎn)，降低外購比例，從而導(dǎo)致市場需求下降，對公司收入或利潤的增長產(chǎn)生不利影響。